江南期货山西国改概念股一览 山西国改概念股投资建议

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  山西国改概念股一览 山西国改概念股投资建议 20江南期货17年1月,曾任海南农垦集团党委书记、推进农垦集团改革的山西副省江南期货长王一新兼任省国资委党委书记,他明确表示国资国企改革将是今年山西省第一重大任务。大牛时代网小编为您提供 江南期货;

  山西国企:资产证券化率低,“一煤独大”格局待破

  ——证券化率低,资产注入空间广。王一新副省长在2月9日讲话中提到,“山西国有资本证券化率约为24.22%,处于极低水平”,资产注入具有广阔空间。

  ——破“一煤独大”之迷局,多元化发展是关键。山西煤炭资产占比达36%,国企盈利持续下滑,煤炭、焦炭价格下跌对煤炭集团的负面影响或为主因,迫切需要进行产业多元化,弱化煤炭跌价风险,提升国企盈利能力和抗风险能力。

  ——国资一股独大,混改步伐或加快。山西国有独资企业占27.69%,18家省属上市平台国资持股比例超45%。王一新副省长在讲话中明确表示,“完全竞争性领域的股权皆可放开,我省国企所从事产业基本都属竞争行业”,混改迎良机。

  ——资产高负债,煤企“去杠杆”成看点。山西国企资产负债率高达76.84%。煤炭资产占省国资比例达36%,煤炭集团的资产负债率多在80%左右,煤企高负债是省属国企负债率高的症结所在,“去杠杆”将会是山西煤企一大看点。

  人事落定,山西国改迎新契机

  ——2017年1月,曾任海南农垦集团党委书记、推进农垦集团改革的山西副省长王一新兼任省国资委党委书记,他明确表示国资国企改革将是今年山西省第一重大任务。山西省委书记骆惠宁也指出,山西国改已经到了“非改不可、不彻底改不行、不抓紧改不行”的历史关口,不能再错过窗口期。截止3月2日,山西省属国企清理欠薪取得重大进展,已清理欠薪52.2亿元,清欠率达95.6%,五一前完成双清几成定局,用实际行动证明了国改的决心。

  往鉴今,构筑国改风向标

  ——近两年省内拥有上市平台的集团中,有8家集团进行了不同程度的改革。我们对上市平台资本运作情况进行梳理,按图索骥山西省国改行动路线图。山西省已进行的国改主要有四个途径:1)提高资产证券化率:通宝能源(5.86 -0.68%,买入)、国新能源(10.93 -0.55%,买入);2)资产重组:山西焦化(7.75 +0.65%,买入)、阳泉煤业(6.87 +0.88%,买入)、潞安环能(8.71 +2.23%,买入);3)剥离不良资产:*ST山煤(4.96 +0.00%,买入)、大同煤业(6.12 +0.82%,买入)、阳煤化工(3.30 +0.00%,买入)、南风化工(7.49 +0.13%,买入);4)壳资源转型:*ST煤气(14.11 +0.36%,买入)、太化股份(8.64 +1.17%,买入)、山西三维。

  ★投资建议:山西国改“序幕”已起,三维度寻受益标的

  ——上述国企资本运作可谓小试牛刀,王一新副省长2月9日的讲话无疑给全省国企打了一针兴奋剂,山西国企改革已进入加速阶段。我们将从三个维度梳理国改的投资机会:1)资产注入,提高资产证券化率;2)壳资源;3)存债转股预期。

  1、受益于资产证券化提高:通过集团公司的“主营业务、资产、负债率、营收、利润”作为指标,筛选出集团内有望注入上市平台的优质资产,建议关注:通宝能源、潞安环能、阳煤化工、大同煤业、山西汾酒(30.15 -0.72%,买入)。

  2、潜在壳资源:近年持续亏损的上市平台或成为优质的壳资源,重点关注:山西三维、太化股份。

  3、存债转股预期:债转股主要针对重资产高负债企业,重点关注资产负债率超过80%且财务费用占比较高的:*ST山煤、太原重工(4.51 +1.81%,买入)、阳煤化工、漳泽电力(3.82 +0.26%,买入)。

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